- Det eneste Trump er redd for
Geopolitisk uro kan føre til framskyndet rentekutt. Samtidig har Norge en ting Donald Trump er avhengig av.
Norges Banks rentebeslutning:
- Det eneste Trump er redd for
Geopolitisk uro kan føre til framskyndet rentekutt. Samtidig har Norge en ting Donald Trump er avhengig av.
Kort fortalt
Norges Bank forventes å holde renten uendret på fire prosent, ifølge sjeføkonom Kyrre M. Knudsen.
Geopolitisk uro, spesielt rundt Grønland og Trumps straffetoll, kan påvirke norsk økonomi på lengre sikt.
Harald Magnus Andreassen mener at hvis verdensøkonomien svekkes, kan Norges Bank bli nødt til å senke renten mer enn planlagt.
Knudsen påpeker at Norges investeringer i amerikanske statsobligasjoner kan være en forhandlingsbrikke mot Trump.
Sammendraget er laget av ChatGPT og godkjent av Børsen.
Der det er knyttet betydelig spenning til den geopolitiske utviklingen, og hva som blir Donald Trumps neste steg i konflikten om Grønland, er det ingen som holder pusten før Norges Banks rentebeslutning på torsdag.
Alt annet enn at renta blir holdt i ro på fire prosent, vil være et stort sjokk.
- Beslutningen på torsdag er så tett vi kommer på hundre prosent. Det blir ingen renteendring, sier sjeføkonom i Sparebank 1 Sør-Norge, Kyrre M. Knudsen, til Børsen.
Likevel oppfordrer han boliglånskunder og andre som er avhengige av rentenivået, til å følge litt ekstra med på hva slags vei Norges Bank heller.
- Inflasjonstallet sist var litt høyere enn ventet. Det er litt mer uro rundt Grønland. Det har vært veldig mye uro i det siste, og det virker som et nytt mini-sjokk. Det trekker egentlig renta litt ned, sier Knudsen.
Hvorvidt Trumps straffetoll mot europeiske land som sendte soldater til Grønland, faktisk blir en realitet, kan man ikke si med sikkerhet akkurat nå.
Straffetollen, som også Norge trues med, er på 10 prosent. Den kan øke til 25 prosent i juni, dersom USA ikke har kontroll over Grønland, ifølge Trump.
Dette kommer på toppen av tollen på 15 prosent han allerede har ilagt Norge.
- Kan påvirke norsk økonomi
Også Harald Magnus Andreassen, sjeføkonom i Sparebank 1 Markets, åpner muligheten for at det på lengre sikt kan få konsekvenser.
- Hvis Trumps straffetoll-utspill og mulige svar fra europeiske land fører til at veksten i verdensøkonomien blir svekket, vil det også etter hvert påvirke norsk økonomi, sier Andreassen.
Og videre:
- Svekkes økonomien og arbeidsledigheten stiger, vil Norges Bank trolig senke renta noe mer enn det banken har så langt signalisert de neste årene. Det er altfor tidlig for Norges Bank å endre sine vurderinger av økonomi og renten på rentemøtet denne uken. Men ser vi noen kvartaler fram i tid, kan mye selvsagt skje.
Han mener at på godt norsk fremstår «Trump som klin gær'n», og at han har liten historisk kunnskap eller forståelse av institusjonelle forhold i USA eller mellom USA og resten av verden. Da kan mye skje, mener sjeføkonomen.
Han tror og håper i det lengste at scenarioet med rentenedsettelse ikke vil skje.
Setter sentralbanken i Norge mer ned enn det banken har signalisert det neste året, altså mer enn ett, kanskje to kutt, så er det fordi norsk økonomi går dårlig og arbeidsledigheten stiger.
I et slikt scenario vil Norges Bank stimulere økonomien, mener han.
- Kommer drøye ting
Det neste rentekuttet er i utgangspunktet ventet i juni, men det er, som vanlig, ikke hugget i stein.
- Får du en kombinasjon av en litt sterkere krone, litt mer uro, en liten nedgang i inflasjonen på neste måling, kan rentekutt i mars være i spill igjen. Selv om dette rentemøtet ikke vil si så mye, så vil det gi et eller annet som kan gi retning, sier Knudsen.
Han ser heller ingen grunn til å forvente at Trump eller visepresident J.D. Vance skal endre kurs, og at vi må «forvente at det kommer drøye ting». Det bør vi også tenke på i Norge.
- Norge må havne på offensiven og være forberedt. En måte å være forberedt på kan være at de kutter rentene litt tidligere enn de ellers ville gjort, sier Knudsen.
- Eneste Trump er redd for
Knudsen trekker også opp en diskusjon som har begynt å bevege seg litt på nettet. Hvordan håndterer vi den amerikanske usikkerheten?
Via Oljefondet har Norge amerikanske statsobligasjoner for 1835 milliarder kroner.
Dette er i praksis et lån til den amerikanske staten. Historisk har dette blitt sett på som en svært trygg investering, fordi USA alltid betaler gjelda si.
- Om vi tenker forhandlingsmodus: Hva har vi som Trump er avhengig av? Vi er en vanvittig stor investor, en toneangivende investor, via Oljefondet. Dersom politikere begynner å diskutere statsobligasjoner, så burde fondet allerede ha begynt å selge seg ned. Om man ønsker å ta ned risikoen, sier Knudsen.
I et hypotetisk scenario der Norge selger store mengder av de amerikanske statsobligasjonene, så vil det føre til en lavere pris på obligasjonene, noe som i sin tur vil presse rentene oppover, selv om et norsk salg alene ikke vil ha enormt stor effekt.
- Det eneste Trump er redd for er økte renter. Da Trump snakket om å sparke sentralbanksjefen i høst, så steg rentene fort. Da trakk han seg på det, sier Knudsen.
At Trump ikke liker høye renter, er trolig verdenshistoriens dårligst skjulte hemmelighet.
Det siste året har han kommet med mange krasse utfall mot den amerikanske sentralbanksjefen, Jerome Powell, fordi Trump mener han burde ha satt ned renta langt mer enn han har gjort.