Etter kaosår: - Avlyser ikke usikkerheten
Sentralbanksjef Ida Wolden Bache avviser at hun har en vanskelig jobb, til tross for Trump-toll og økonomisk uro.
Ida Wolden Bache:
Etter kaosår: - Avlyser ikke usikkerheten
Sentralbanksjef Ida Wolden Bache avviser at hun har en vanskelig jobb, til tross for Trump-toll og økonomisk uro.
Kort fortalt
Sentralbanksjef Ida Wolden Bache mener jobben hennes er krevende, men ikke vanskelig, til tross for økonomisk og geopolitisk uro.
Donald Trumps økte tollsatser har hatt mindre negativ effekt på verdensøkonomien enn fryktet, ifølge Wolden Bache.
Norges Bank endret ikke renta i desember, men vurderer flere rentekutt i 2026.
Sammendraget er laget av ChatGPT og godkjent av Børsen.
- Nei, det er en givende jobb, men det er en jobb som vi tar på alvor.
Børsen har akkurat spurt sentralbanksjef Ida Wolden Bache om hun, som mange antyder, har en vanskelig jobb i økonomiske og geopolitisk turbulente tider som nå.
Det har hun altså ikke, ifølge seg selv, men at det siden årsskiftet i 2024/2025 har vært svært turbulent på den internasjonale scenen, er helt utvilsomt.
Trumps toll
Donald Trump inntok igjen Det hvite hus i januar 2025, og brukte under tre måneder på å offentliggjøre noen enormt høye tollsatser. Riktignok ble ikke den endelige fasiten på satsene like brutale, og det ser ut til at verdensøkonomien er mer motstandsdyktig enn mange fryktet.
- Til tross for stor usikkerhet, store endringer i amerikansk politikk, økte tollsatser, fortsatt krig i Europa og konflikter andre steder i verden, så er jo bildet vi tegner av veksten, både i verden rundt oss, men også her hjemme, lite endret det siste året, sier Wolden Bache, og fortsetter:
- Så de økte tollsatsene, selv om de er betydelige, har hatt mindre påvirkning på økonomien enn man kunne frykte.
Da Børsen snakket med Wolden Bache før sølvguttene sang jula inn i 2024, understreket hun at det var «stor usikkerhet» knyttet til utsiktene for det kommende året.
Avlyser ikke usikkerheten
Den usikkerheten er vedvarende, selv om ting kanskje har gått bedre enn man kunne frykte.
- Jeg vil ikke avlyse usikkerheten framover. Vi har trolig ikke sett de fulle virkningene av de økte tollsatsene på økonomien ennå, sier Wolden Bache.
Hun viser blant annet til at bedriftene i deres regionale nettverk peker på økt konkurranse i det europeiske markedet, blant annet fra Kina, som kan få betydning for bedrifter også her hjemme.
- Det er fortsatt geopolitiske spenninger, politiske spenninger i og mellom land, som kan få betydning, så jeg vil understreke at det er usikkerhet om utviklingen også inn i neste år, sier sentralbanksjefen.
- Så dette har ikke helt landet ennå, selv om det har gått ett år der man har kunnet se hvordan ting utvikler seg?
- Nei, jeg vil mene at det fortsatt er stor usikkerhet om utviklingen internasjonalt. Så er det også forhold i norsk økonomi som kan utvikle seg annerledes enn vi ser for oss nå.
- Ikke noe dystert bilde
Uka før jul offentliggjorde Norges Bank at renta forblir uendret på 4 prosent, samtidig som at de nå åpner for at det kan komme to, og ikke bare ett, rentekutt i løpet av neste år.
Samtidig som det ser ut til å gå relativt bra i norsk økonomi, finnes det også skjær i sjøen.
«Komiteen merker seg at det er flere tegn til litt svakere utvikling i økonomien», heter det i Pengepolitisk rapport fra Norges Bank.
- Er det grunn til å være bekymret for 2026 Wolden Bache?
- Vi har sett noen tegn til at det går litt dårligere i norsk økonomi gjennom høsten. Både veksten i BNP og sysselsettingsutviklingen har vært litt lavere enn ventet, sier Wolden Bache, før hun skynder seg å legge til:
- Men vi tegner ikke noe dystert bilde av utviklingen i norsk økonomi framover.
Norges Bank ser for seg at arbeidsledigheten vil holde seg nær nivået den er på nå, som er nær det den var før pandemien. Norges Bank har også nedjustert prognosene for vekst i norsk økonomi, men venter fortsatt at den moderate oppgangen vil fortsette.
Dette handler blant annet om økt kjøpekraft. Anslaget for 2026 viser et lønnsoppgjør på 4,2 prosent.
Krevende tider for byggenæringen
På den mer negative siden er situasjonen i bygg- og anleggsbransjen, der det er krisestemning og svært lav aktivitet. Da Wolden Bache holdt renta i ro rett før jul, uttalte administrerende direktør i Norges Eiendomsmeglerforbund, Carl O. Geving, at han var «svært bekymret for effektene av den høye styringsrenta».
Spørsmålet er om en ytterligere forverring i bransjen kan framskynde rentekutt fra Norges Bank.
- Vi følger selvfølgelig utviklingen i boligbyggingen og boliginvesteringene tett, fordi dette har betydning for vekstutsiktene for norsk økonomi. Skulle vekstutsiktene for norsk økonomi svekke seg, så kan det også få betydning for renta, sier Wolden Bache.
Hun medgir at det ikke er noe tvil om at renta har truffet «særlig hardt» i byggenæringen, og at det har vært en kraftig nedgang i boliginvesteringene.
- Det bygges få nye boliger, og vi tror ikke på noen rask bedring. Byggenæringen går trolig krevende tider i møte en stund til, men vi venter altså etter hvert at den økte kjøpekraften til husholdningene, vil gi større etterspørsel etter både brukt og nye boliger, og etter hvert en oppgang i boligbyggingen, sier sentralbanksjefen.
Svak norsk krone
Den norske kronekursen er også på et historisk veldig svakt nivå. Det siste året har den riktignok styrket seg en god del mot dollaren, men det er fordi dollaren har blitt svakere.
Sammenliknet med euroen har krona de siste to og et halvt årene vært historisk svak.
Norges Bank har ikke noe mål for kronekursen, men når Norge nå snart er alene om å ha et rentenivå på fire prosent, er det et visst håp om at den rentedifferansen til utlandet vil kunne gi kronekursen litt drahjelp.
- Vi har godt belegg for, og mener det er en sammenheng mellom, rentedifferanse og kronekurs, men så er det veldig mange andre forhold som påvirker kronekursen også. Hvis vi ser på utviklingen de siste månedene, hvor vi har sett at kronen har svekket seg, så har det sammenfalt med noe lavere renteforventninger i utlandet, og også et fall i oljeprisen, sier Wolden Bache.