Herold

Analysesjef tviler på et prishopp kommer med det første.

Mot utgangen av 2025 har kursen falt med opp mot 20 prosent. Prisen for et fat med olje har ligget på under 64 dollar den siste måneden. På starten av 2025 kostet et fat 74,7 dollar.

– Det er mer olje i markedet enn det er etterspørsel, sier analysesjef Petter Slyngstadli i Norse Securities til Nettavisen.

– Kan levere et sjokk til markedet

Han peker på en rekke årsaker som har ført til at prisen presses ned.

Det er en mer moderat etterspørsel fra blant annet transportsektoren i USA. Kina ruller ut fornybar energi samtidig som energikrevende bygg- og anleggsvirksomhet i landet er svak. Og lagring av olje til havs har økt og skaper en reservekapasitet. Både USA og OPEC+ har økt produksjonen sin.

OPEC+ kan holde tilbake eller kutte i produksjonen for å forhindre en priskollaps, skriver verdens største selskap innen finansielle tjenester, Citigroup, i sin rapport med spådommer for neste år.

Analytikerne der tror prisen vil ligge mellom 55 dollar per fat og 65 dollar per fat i 2026.

– Vanskelig å se for seg et prishopp

Slyngstadli tviler på at retningen vil snu med det første.

– Det er vanskelig per i dag å se for seg et kraftig hopp i oljeprisen, uten dramatiske geopolitiske sjokk. Venezuela, som faktisk har verdens største oljereserver, kan potensielt levere et sjokk til markedet. Men fordi landet er underlagt kraftige restriksjoner i dag, vil dette mest sannsynlig være et negativt oljeprissjokk som presser oljeprisen ned, om Trump skulle lykkes med å «kaste» Manduro-regimet. At global vekst skal akselerere kraftig er heller ikke spesielt sannsynlig.

– Naturgassprisene er mer stabile

En faktor som representerer en risiko er vinterværet. Spesielt siden de fleste europeiske land ikke lenger får leveranser fra Russland.

De leveranse kommer trolig ikke i nær fremtid heller, påpeker Slyngstadli.

– Selv om det skulle bli fred eller våpenhvile mellom Russland og Ukraina, er det nok en veldig lang vei tilbake for Russland som en «pålitelig partner», sier Slyngstadli.

Infrastruktur, som for eksempel Nord Stream 2, er ødelagt og president Putin utnyttet det grepet han hadde på Europa for fire år siden, forklarer han.

– Putin påførte Europa et kraftig geopolitisk – men også makroøkonomisk sjokk – for snart fire år siden. Russland må selv etter fred med Ukraina orientere seg mot andre partnere, og det må også Europa gjøre. Gjenoppbyggingen av Ukraina kan imidlertid føre til økt vekst og energietterspørsel i Europa. Om det fører til høyere oljepris vil avhenge av resten av verden, avslutter han.