Håper du på rentekutt fra sentralbanksjef Ida Wolden Bache før jul? Da er sjansen stor for at du blir skuffet.

Norges Banks rentebeslutning:

- Skal aldri si aldri

Håper du på rentekutt fra sentralbanksjef Ida Wolden Bache før jul? Da er sjansen stor for at du blir skuffet.

Kort fortalt

Norges Bank forventes ikke å kutte renta ved den kommende beslutningen torsdag.

Sjeføkonom Harald Magnus Andreassen mener det er mindre behov for rentekutt på grunn av endringer i pengemarkedsrentene.

Inflasjonen er høyere enn forventet, noe som taler mot rentekutt, mens byggebransjen sliter.

Jan Ludvig Andreassen argumenterer for rentekutt, men få støtter hans syn.

Sammendraget er laget av ChatGPT og godkjent av Børsen.

- Man skal aldri si aldri, men jeg tviler på at Norges Banks setter ned renta nå, sier sjeføkonom Harald Magnus Andreassen i Sparebank 1 Markets til Børsen.

Klokka 10 torsdag presenterer Norges Bank og sentralbanksjef Ida Wolden Bache årets siste rentebeslutning.

Hvis du er en av dem som håper at sentralbanksjefen skal komme med en liten julegave i form av en lavere styringsrente, så er faren stor for at du blir skuffet torsdag.

- Mindre behov for kutt

Selv om Andreassen ikke tror det kommer et rentekutt nå, utelukker han altså ikke helt et rentekutt under sentralbankens juletre.

Det er nemlig faktorer som taler for både høyere og lavere renter.

- Kronekursen har svekket seg en god del, riktignok på grunn av lavere oljepris, og en svak kronekurs tilsier høyere rente, mens en lavere oljepris tilsier lavere renter, sier Andreassen.

Utenfor Norges grenser har renteforventningene steget. På tross av at flere sentralbanker har kuttet, er forventninger om framtidige kutt redusert.

I tillegg har den såkalte NIBOR-renta, som er en referanserente som viser hva banker forventer at det koster å låne penger usikret av hverandre i pengemarkedet, falt de siste ukene.

- Den har stupt. Den har falt tilsvarende langt mer enn et halvt rentekutt fra toppen den hadde for et par uker siden. Når pengemarkedsrentene kommer ned, så blir det for Norges Bank mindre behov for å senke renta, sier Andreassen.

- Litt svakere økonomi

Målet med Norges Banks rentepolitikk er blant annet å få inflasjonen ned på 2 prosent, som er inflasjonsmålet.

I november var både inflasjonen og kjerneinflasjonen 3 prosent. Det var litt høyere enn det Norges Bank forventet. Det taler mot rentekutt.

- Norsk økonomi er det nest viktigste. Der er bildet litt svakere enn i september. Det har gått litt saktere så langt i år enn Norges Bank har lagt til grunn, sier Andreassen.

I stor grad handler dette om at det går litt dårligere i bygg- og anleggsbransjen enn man hadde sett for seg. Der ble det tidligere i år meldt at bunnen var nådd, men det er på vei nedover igjen. Riktignok ikke en bratt nedgang, men en nedgang.

Oljesektoren melder om litt lavere aktivitet, noe som var ventet, mens resten av økonomien går bra.

- I sum er det en litt svakere økonomi enn vi trodde for tre måneder siden. Byggesektoren har ikke holdt seg på plussiden, men går ned igjen, sier Andreassen.

Kan bli tidligere kutt

Dermed kan det argumenteres for at renta er for høy, noe som gjør at nyboligmarkedet ikke kommer i gang.

- Bruktboligmarkedet er helt utmerket, boligmarkedet stiger. Man kan diskutere hva som er galt, men hvis byggevirksomheten ikke kommer opp, så kan det være at den er påvirket av renta, sier Andreassen, og fortsetter:

- Norges Bank vil ikke ile til med kutt, men de kan åpne for å kutte tidligere enn september. Jeg vil ikke utelukke det.

Han tror altså også at det kan komme to kutt i løpet av det neste året, men det vil ikke nødvendigvis bety at de planlegger å kutte renta mer enn de tidligere har signalisert, bare at kuttene kommer tidligere.

- Det kan ende opp med at de nå sier at det blir en fremskyndelse av rentekuttene, sier Andreassen.

- En tjenesteforsømmelse

En som går ganske så motstrøms, er sjeføkonom i Eika Gruppen, Jan Ludvig Andreassen. Han bruker boligmarkedet som hovedargument når han argumenterer for rentekutt.

- Det vil nesten være en tjenesteforsømmelse om ikke Norges Bank kutter renta nå, sa Andreassen til NTB tidligere i uka.

Han viser til at næringen står helt i stampe, og kommer også med et spark til politikernes håndtering av situasjonen i næringen.

- Jeg opplever at politikerne har hatt berøringsangst med å gjøre noe med boligmarkedet. Nå i vinter kommer det til å bli helt krise i byggebransjen. Jeg er ganske sikker på at de kommer til å kutte renta, fastlo Andreassen.

Akkurat det har han ikke så mange med seg på. Harald Magnus Andreassen påpeker at heller ikke arbeidsledighetstallene peker i retning av rentekutt. NAVs arbeidsledighetstall er fremdeles veldig lave, og økonomien går altså helt greit, med unntak av byggebransjen.

- Det gjør at banken har grunn til å være urolige for at de kanskje holder for hardt på renta - at den er for høy. Arbeidsledigheten har steget så lite at det nesten ikke synes i tallene. Norges Bank har ikke fått mange nok krisevarsler om at noe er galt til å kaste seg rundt med vesentlige rentekutt, fastslår han.