Mindre olje gir bomullspris-boom
Prisene pÄ en rekke rÄvarer pÄvirkes av krigen i MidtÞsten. Til hÞsten kan det vÊre duket for en ny runde med prisoppgang, ifÞlge Nordea-strateg.
Stigende energipriser har lĂžftet inflasjonen flere steder i verden.
I USA steg den generelle prisveksten til 3,8 prosent i april â det hĂžyeste nivĂ„et pĂ„ tre Ă„r. Ăkonomer tror andrerundeeffekterindirekte effekter som fĂžlge av at prisstigningen smitter over pĂ„ andre varer og tjenester vil merkes de kommende mĂ„nedene, ifĂžlge Reuters.
â Det er vanskelig Ă„ gi et tidspunkt for nĂ„r dette eventuelt vil inntreffe, men det er noe man kan forvente at vil pĂ„virke inflasjonstallene pĂ„ et tidspunkt, om det blir om toâtre mĂ„neder eller tar enda lenger tid enn som sĂ„, sier seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea Markets til E24.
Mindre «syntetisk» konkurranse
Krigen i MidtÞsten og situasjonen i Hormuzstredet fÞrer til stigende priser pÄ en rekke varer, ikke bare olje og gass.
Et eksempel er bomull. Siden dagen fÞr krigsutbruddet har den globale referanseprisen for bomullfÞrtidskontrakter pÄ bomull (Cotton No 2) steget med mer enn 38 prosent, ifÞlge dataleverandÞren Infront.
EtterspÞrselen etter bomull er ventet Ä stige til en seksÄrig topp i markedsÄret 2026/2027, skriver det amerikanske landbruksdepartementet, USDA,U. S. Department of Agriculture i en fersk rapport.
Det skyldes blant annet «robust» etterspÞrsel i USA, Kina og EU, som er de stÞrste markedene i verden for bomullsprodukter, men ogsÄ mindre konkurranse fra syntetiske fibre. Mindre olje i verdensmarkedet ventes Ä fÞre til mangel pÄ rÄstoff for syntetiske fibre, som igjen kan gi ringvirkninger i tekstilforsyningskjeden til fordel for bomull, ifÞlge USDA.
Blant annet har prisen pÄ polyester, som er oljebasert, steget i takt med at oljeprisen har holdt seg hÞy.
Samtidig er det ventet at den globale produksjonen av bomull vil falle, blant annet pÄ grunn av lavere innhÞsting i store produsentland som USA, Brasil, Kina, Pakistan og Tyrkia. For Ä opprettholde eksporten mÄ veksten i forbruket tas fra lagre, som ogsÄ er ventet Ä falle det kommende Äret.
PÄvirker prisveksten pÄ varer
Fordi mange av rÄvarene som gÄr gjennom Hormuzstredet er sentrale og viktige i produksjonen av mange forskjellige varekategorier, vil det kunne pÄvirke vareinflasjonen bredt ogsÄ her hjemme, pÄpeker Midtgaard.
â Det er noe man kan forvente vil komme, selv om Hormuzstredet skulle Ă„pne i morgen. Andre-rundeeffekter gjĂžr at inflasjonen kan tilta innenfor en rekke kategorier fremover.
Prisene pÄ bensin, diesel og flydrivstoff har allerede steget kraftig. I USA er bensinprisen nÄ om lag 50 prosent hÞyere enn pÄ samme tid i fjor, ifÞlge AAAAmerican Automobile Association.
â Vi ser effektene fĂžrst i denne typen kategorier, men etter hvert vil vi trolig se at matvareprisene blir pĂ„virket i stĂžrre grad, sier Midtgaard.
Hun viser til at Saudi-Arabia er blitt en stor produsent av gjĂždsel de siste Ă„rene.
â De har tatt ganske store markedsandeler pĂ„ det. Det gjĂžr at gjĂždselprisene kan stige, og deretter matvareprisene â enda mer enn det vi har sett sĂ„ langt.
Forventningen om stigende priser stÞttes ogsÄ opp av hÞyere priser pÄ naftaen petroleumsfraksjon som er utvunnet ved destillasjon av rÄolje. Nafta er utgangspunktet for fremstilling av bensin, men ogsÄ den viktigste rÄvaren for kjemiske produkter som fremstilles av rÄolje og naturgass i Europa, som f.eks. plast, som blir utvunnet av rÄolje. Stoffet brukes blant annet i produksjonen av plast.
â 35 prosent av det globale tilbudet ble transportert gjennom Hormuzstredet i 2025. Siden plast brukes i det meste, vil man i de kommende mĂ„nedene kunne se at prisene pĂ„ alle typer varer der plast brukes i produksjonen kan ta seg opp, sier Midtgaard.
â Norges Bank kan fĂ„ et dobbelt problem
Angrepene i MidtĂžsten har skadet flere olje- og gassanlegg. Blant dem er Ras Laffan i Qatar, som er verdens stĂžrste anlegg for produksjon av flytende naturgass.
â Ădeleggelsene pĂ„ LNG-anleggene gjĂžr at 18 prosent av Qatars eksportkapasitet er borte, sier Midtgaard.
Landet er en av verdens stÞrste LNG-eksportÞrer. Skadene pÄ Ras Laffan kan ta rundt fire Är Ä reparere, ifÞlge IEA.
â Qatar stĂ„r for 30 prosent av markedet. NĂ„ gĂ„r vi inn i sommermĂ„nedene, hvor etterspĂžrselen etter energi avtar, men det blir interessant Ă„ se til hĂžsten, nĂ„r lagrene skal fylles opp igjen. SĂŠrlig asiatiske land som Bangladesh, India og Kina mĂ„ da i stĂžrre grad konkurrere med Europa om den samme LNG-gassen fra USA. Det kan presse opp prisene enda mer til hĂžsten.
Hvis det skjer, vil man eventuelt kunne fÄ en runde nummer to med andrerundeeffekter, ifÞlge Nordea-strategen.
â Hvis vi ser pĂ„ kategorien «importert inflasjon» i Norge, har denne ligget rundt to prosent. Vi kan forvente at den vil stige fremover som et resultat av det som har skjedd i MidtĂžsten.
Prisveksten pÄ varer i Norge har ligget pÄ omtrent samme nivÄ.
â Men tjenesteprisene har steget med rundt fire prosent. NĂ„ kan vi forvente at vareinflasjonen generelt vil kunne tilta. Dermed kan Norges Bank fĂ„ et dobbelt problem, fordi bĂ„de vare- og tjenesteinflasjonen blir en utfordring, sier Midtgaard.