Herold

Den europeiske sentralbanken nekter å garantere for et livsviktig Ukraina-lån på 140 milliarder euro. EU-planen skal være i brudd med unionens traktater.

(Artikkelen er først publisert av Finansavisen): Den europeiske sentralbanken (ESB) nekter å garantere for et Ukraina-lån på 140 milliarder euro, skriver Financial Times, og viser til flere ESB-kilder med kjennskap til saken. Dette svekker ifølge avisen EU-kommisjonens plan om å ta opp lånet som skal støttes av frossede russiske aktiva. Presset øker dermed på EU for å få finansiert Ukraina de neste to årene, et Ukraina som selv er under hardt press militært og økonomisk. Planen EU-kommisjonen har lagt frem går ut på at EU-landene stiller statlige garantier for å dele risikoen som følger med lånet. Men kommisjonens tjenestepersoner skal ha uttalt til ESB-kildene at landene ikke vil kunne skaffe kontanter raskt ved en nødsituasjon, og at det kan skape press i markedene. Belgia åpner for å gire opp forvaltningen av fryste russiske aktiva. Men bare hvis EUs øvrige medlemsland er med på å dele den juridiske risikoen. – Brudd på EU-traktater Tjenestepersonene i kommisjonen skal ifølge fire av Financial Times-kildene ha spurt ESB om banken – i tilfelle likviditetskrise – kan fungere som långiver i siste instans for Belgia-baserte Euroclear som i dag oppbevarer rundt 190 milliarder euro i frossede russiske aktiva, og reinvesterer kontantstrømmene de genererer – i hovedsak gjennom sentralbanker. ESB skal ifølge tre av kildene ha svart kommisjonen at dette var umulig. Analysen fra ESB internt er at kommisjonens plan i praksis ville ha vært det samme som å gi direkte finansiering til regjeringer, ettersom sentralbanken måtte dekke medlemslandenes økonomiske forpliktelser. Dette, såkalt «monetær finansiering», er forbudt ifølge EU-traktater grunnet fare for inflasjon og tapt troverdighet for ESB. Tilbakeføre til Russland? To tjenestepersoner opplyser til Financial Times at kommisjonen nå er i gang med alternative forslag som kan gi midlertidig likviditet for å stille garanti for Ukraina-lånet. Ifølge en talsperson har kommisjonen vært «i tett kontakt med ESB» siden slutten av oktober, og banken «har deltatt aktivt i alle diskusjoner.» – Sikring av nødvendig likviditet for en mulig forpliktelse til å tilbakeføre aktivaene til Russlands sentralbank er en viktig del av et mulig Ukraina-lån, sier talspersonen til avisen. – Dette er nødvendig for å sikre at EU, medlemsland og private aktører alltid kan oppfylle sine internasjonale forpliktelser. Vurderingene om hvordan denne likviditeten skal sikres i detalj pågår, legger vedkommende til.