Herold

Høyere prisvekst og uro i Midtøsten gjør at SSB ikke lenger tror på rentekutt i 2026. Første kutt er skjøvet til neste år.

(Nettavisen): Statistisk sentralbyrå la tirsdag frem sitt syn på de økonomiske utsiktene frem til og med 2029. Der er beskjeden klar: SSB venter ikke noe rentekutt i år.

I de nye anslagene legger de til grunn at det først kommer ett rentekutt på 0,25 prosentpoeng i 2027 og ytterligere ett i 2028. Dermed blir styringsrenten liggende på 3,5 prosent også i 2029.

– Dyrere import som følge av krigen i Midtøsten og de høye inflasjonstallene i januar og februar trekker klart i retning av at renta ikke kuttes i år, sier forsker Thomas von Brasch i SSB.

Norges Banks styringsrente er i dag på 4,0 prosent.

Da SSB sist la frem sine økonomiske utsikter i desember, ventet de ett rentekutt i 2026 og ett til i 2027. Nå er det anslaget skjøvet ut i tid.

Bakgrunnen er blant annet at prisveksten i Norge har steget mer enn ventet i starten av året. Samtidig har krigen i Midtøsten sendt olje- og gassprisene kraftig opp, noe som kan bidra til å løfte inflasjonen videre.

Norges Bank har tidligere signalisert ett til to rentekutt i 2026. Sentralbanken kommer med ny rentebeslutning og oppdaterte prognoser neste uke.

– Gode utsikter

Sjeføkonom Kyrre Knudsen i SpareBank 1 Sør-Norge mener likevel de nye tallene også har et lysere bakteppe for norske husholdninger.

– Tross global uro er det gode utsikter for norsk økonomi, og spesielt privatøkonomi, sier han til Nettavisen.

Han beskriver SSBs ferske prognose som særlig interessant fordi det er den første oppdateringen etter det siste hoppet i olje- og gassprisene.

– Nå har vi en oppgang i olje- og gasspriser, som følge av det som skjer i Midtøsten, og dette er det første oppdaterte anslaget for norsk økonomi etter dette oljesjokket, sier Knudsen.

SSB venter at inflasjonen ender på 3,2 prosent i år. Det er oppjustert fra forrige anslag. Fra neste år anslår byrået en prisvekst på 2,4 prosent.

Knudsen trekker frem at SSB samtidig venter at den ekstra prisveksten vil avta forholdsvis raskt.

– Inflasjonen er ventet å ligge på 3,2 prosent i år. Den er oppjustert fra forrige gang, men SSB venter inflasjon på 2,4 prosent fra neste år. De forventer altså at den ekstra inflasjonen vi har fått nå vil avta ganske raskt, noe som også fører til at de venter ett rentekutt neste år og ett i 2028, sier han.

Han mener lønnsveksten er en viktig del av forklaringen på at privatøkonomien likevel kan utvikle seg bedre enn mange frykter.

– Det er lønnsveksten som ligger til grunn for mulig rentekutt. Med et anslag for lønnsvekst på 4 prosent i år, og med inflasjon på 3,2 får vi god reallønnsvekst, sier Knudsen.

Han viser også til at husholdningene allerede har hatt solid vekst i kjøpekraften de siste årene.

– Vi kan også se dette i lys av de to siste årene, som har gitt hele 4,3 prosent reallønnsvekst. Det er vanvittig høyt, sier han.

Tror Norges Bank hever renta i juni

Mandag snudde også Nordea Markets i sitt syn på renteutviklingen. Meglerhuset tror nå at Norges Bank vil heve styringsrenten til 4,25 prosent i juni.

– Vi tror Norges Bank vil heve styringsrenten til 4,25 prosent i juni, skrev sjeføkonom Kjetil Olsen og økonom Sara Midtgaard i en analyse mandag.

Nordea peker på høyere prisvekst enn ventet og et nytt «energiprissjokk» etter krigen i Midtøsten som årsaker.

Ifølge analysen kan renten bli satt enda høyere senere i år. Nordea mener det nå er større sannsynlighet for at styringsrenten ender på 4,5 prosent ved årsslutt enn at den blir liggende på dagens nivå.

– I praksis har det ikke vært framgang mot inflasjonsmålet de siste to årene, skriver økonomene.

De viser også til at kjerneinflasjonen var 3,0 prosent i februar, høyere enn Norges Bank selv hadde ventet, samtidig som arbeidsledigheten er lav og har falt tre måneder på rad.

– Den er for tiden lavere enn Norges Bank forventet, skriver de.

Nordea mener utviklingen kan gjøre at Norges Bank blir mindre tålmodig i arbeidet med å få prisveksten ned.

– Krigen i Midtøsten kommer på toppen av et allerede krevende inflasjonsbilde for Norges Bank, skriver de.

– Holder på vårt syn

DNB Carnegie holder derimot fast ved at renten mest sannsynlig blir stående uendret.

– Vi holder på vårt syn om at det er mest sannsynlig med uendret rente på dette tidspunktet, sier sjeføkonom Kjersti Haugland til E24.

Hun understreker samtidig at usikkerheten er blitt større.

– Vi er enige i at risikobildet har snudd og at risikoen for en heving har økt, sier Haugland.