Herold

Superstrateg Marko Papic med rentebombe.

SANTA MONICA (Nettavisen): Mens oljeprisene stiger og inflasjonsfrykten herjer, kommer den kjente geopolitiske strategen Marko Papic med en oppsiktsvekkende analyse.

Oljeprisen har svingt som en jojo mellom 85 og 120dollar fatet, etter at det brøt ut krig i Midtøsten.

Spillet mellom Iran på den ene siden og USA og Israel på den andre, gir direkte utslag på tilbud og etterspørsel og dermed oljeprisen.

Frigir 400 millioner fat olje fra beredskapslagre

– Kutter som gale

Papic mener den amerikanske sentralbanken (Fed) vil svare på energisjokket med dramatiske rentekutt.

– De kommer til å kutte som gale. Oljeprisene kan stige med 8000 prosent, sitér meg gjerne på det. Fed vil likevel kutte, sier Papic til Nettavisen.

Så mens verdensmarkedene holder pusten i frykt for at den eskalerende konflikten med Iran skal føre til en ny inflasjonsbølge drevet av skyhøye energipriser, kommer Papic med denne lille bomben.

Den gjengse oppfatningen har nemlig vært at det vi nå ser, vil tvinge sentralbankene til å holde rentene høye for å bekjempe prisstigningen.

Frigir oljelagre: – Kortvarig effekt

Smartembed for https://ljsp.lwcdn.com/api/video/embed.jsp?id=dabe49c9-c983-4194-8e7e-d67232df49e9&pi=3689c16b-4cb9-4a36-baf4-2c3aa7fcc811

– Dyrere bensin er som en skatt

Den anerkjente strategen i BCA Research mener imidlertid at markedet tar fundamentalt feil i sin forståelse av hvordan oljepriser påvirker økonomien og at inflasjonsfrykten er misforstått

Papic argumenterer for at økte drivstoffpriser i realiteten fungerer som en skatt på forbrukerne, noe som virker bremsende på økonomien - ikke stimulerende. Mange sentralbanker, inkludert den norske, er dermed mer opptatt av å se på inflasjonen, eller konsumprisindeksen justert for avgifter og energi (KPI-JAE) når de setter rentene.

Nettopp det gjør at Fed vil handle aggressivt for å motvirke en resesjon, ifølge Papic.

Å være så opptatt av den totale inflasjonen når prisstigningen skyldes et tilbudssjokk på energi, mener han er villedende - og forklarer hvorfor.

Oslo Børs ned fra start – oljeaksjer faller også

– Derfor kuttes rentene

– Hvis jeg får deg til å betale 10 ganger mer for drivstoff til bilen din, hva skal du gjøre? Betale, antar jeg. Greit, men hva skal du gjøre etter at du har betalt? Vel, bruke mindre på andre ting.

Dermed skaper runddansen lavere priser, ikke høyere priser.

Minst tre skip angrepet i Hormuzstredet onsdag

– Pengene som forsvinner inn i oljemarkedet skaper ikke lønnspress, poengterer han - og illustrerer med et enkelt eksempel.

– Alle som må betale for dyrere bensin, gjør det på bekostning av en ferie med barna. Eller ubegrenset med is. Det er derfor rentene vil bli kuttet hvis dette blir ille, sier Papic.

Mens han er trygg på den amerikanske sentralbanken (Fed), er han mer spent på Den europeiske sentralbanken (ESB).

Han kritiserer lett ESB historisk har vist en manglende evne til å se forbi energiprisene historisk, og viser til de kontroversielle rentehevingene i 2011. Han håper inderlig de har lært.

– De vil også måtte kutte renten, mener han.

Spår kollaps i markedsrentene

Papic forventer nå at markedsrentene, spesielt i den korte enden av kurven som styres direkte av sentralbankenes signaler, vil falle dramatisk i tiden som kommer.

– Det jeg forventer er at rentene som styres av sentralbankene, kommer til å kollapse.

Når det gjelder de lange rentene, ser han for seg to mulige utfall som begge ender med lavere renter enn i dag.

– Den lange enden går sannsynligvis opp med oljeprisene, før den kollapser på grunn av resesjonsrisiko.

Uansett scenario, tror han denne spådommen holder tritt.

– Og at oljeprisen stabiliseres på rundt 85 dollar fatet.