Herold

Selv om prisveksten falt, er det neppe nok for at renta blir kuttet.

[Nettavisen:] Nye inflasjonstall skaper hodebry for Norges Bank. Selv om prisveksten på matvarer dempes, mener flere økonomer at vi trolig må se langt etter de varslede rentekuttene i 2026.

Ferske tall fra Statistisk sentralbyrå (SSB) viser at prisveksten er på vei ned, men ikke i det tempoet sentralbanksjefen hadde sett for seg. Kjerneinflasjonen endte på tre prosent i februar. Selv om dette er lavere enn i januar, ligger det betydelig over Norges Banks eget anslag på 2,6 prosent.

«Avlyser planen»

Sjeføkonom i DNB Markets, Kjersti Haugland, er tydelig på hva dette betyr for lommeboken din.

– Det underliggende prispresset i norsk økonomi framstår som tydelig høyere enn Norges Bank hadde forventet. Det vil nok bidra til at de avlyser sin opprinnelige plan om å kutte renta én til to ganger i år, sier Haugland.

Hun tror nå det er mest sannsynlig at renten blir liggende i ro ut hele året. Også Harald Magnus Andreassen, sjeføkonom i SpareBank 1 Markets, mener inflasjonstallene alene kunne forsvart en renteøkning dersom andre forhold ikke spilte inn.

– Hadde det vært inflasjon alene, så hadde renta blitt satt opp, sier Andreassen.

Smartembed for https://www.nettavisen.no/api/graff/v1/component/enkel-poll?id=82458

Økt ledighet kan åpne for rentekutt

Andreassen peker på at det ikke lenger bare er prisene på mat og strøm som styrer rentesettingen. Han flytter blikket mot arbeidsmarkedet.

– Jeg er mye mer opptatt av arbeidsmarkedet nå enn av inflasjonen. Det at inflasjonen eventuelt skulle komme noe ned, vil ikke være et tilstrekkelig argument for kutt dersom arbeidsledigheten faller, forklarer han.

Arbeidsledigheten har falt de siste tre månedene, mens Norges Bank la til grunn en liten oppgang. Andreassen mener økt ledighet må til om man skal kunne håpe på et rentekutt.

– Det kan skje ting i norsk og global økonomi som gjør at arbeidsledigheten stiger, og i så fall så er det åpent for rentekutt også i år, sier han.

Lyspunkt i handlekurven

Prisen på mat har vært ekstrem de siste årene. Derfor blir det en gladmelding når prisveksten på mat og alkoholfrie drikkevarer kuner på 3,3 prosent.

– Dette er gode nyheter fordi det treffer folk sin lommebok direkte. Økonomien blir bedre på en måned, for å sette det på spissen, sier Kyrre Knudsen, sjeføkonom i SpareBank 1 SR-Bank.

Selv om prisveksten på mat har vært svakere enn de siste årene, tror han mange likevel kjenner på nettopp matprisveksten.

– Brød som før kostet 25 kroner koster nå 40 eller 50. Det gjør at man hele tiden blir påminnet om prisveksten. Det har en ganske sterk psykologisk effekt på hvordan vi oppfatter økonomien, sier han.

Juni-kuttet i fare

Knudsen er noe mer optimistisk enn sine kolleger og øyner fortsatt et håp om et kutt i desember, men innrømmer at det tidligere signaliserte kuttet i juni nå henger i en tynn tråd.

– De kommer nok til å skyve på det. Det er mulig de vil være åpne på grunn av uroen i Midtøsten og store bevegelser i oljeprisen, men sentralbanken vil nok ha hovedfokus på det kortsiktige bildet nå, sier han.