Herold

Sara Midtgaard i Nordea mener renten kan være for lav til å få bukt med inflasjonen.

– Det kan hende at vi nå kommer til å være vitne til et lite skifte i boligmarkedet.

Det sier seniorstrateg Sara Midtgaard i Nordea, før Eiendom NorgesEn organisasjon som utarbeider statistikk og analyser om boligmarkedet i Norge. boligprisstatistikk for februar offentliggjøres onsdag.

Hun sier at Nordea fortsatt forventer stigende boligpriser i februar, slik boligprisene ofte gjør.

De tror også at vi vil se en positiv sesongjustertSesongjusterte priser forsøker å fjerne effekter som gjentar seg årlig, for eksempel stiger vanligvis boligprisene på våren, og faller på høsten. boligprisvekst, men ikke like sterk som den vi så i januar, da boligprisene korrigert for sesongvariasjoner steg 0,6 prosent.

Færre tror på rentekutt

Midtgaard anslår en sesongjustert boligprisvekst på rundt 0,3 prosent, noe som innebærer at oppgangen bremses.

– Grunnen til det er at vi ser at husholdningenes forventninger til rentekutt er noe dempet. Det ser man blant annet i NBBLNorske Boligbyggelags Landsforbund, en interesseorganisasjon for boligbyggelag i Norge. sine spørreundersøkelser, at det nå er enda færre som tror at Norges Bank skal kutte renten fremover, forklarer hun

Det kan påvirke hvor mye folk er villige til å by for en bolig, mener strategen.

Seniorstrategen peker på at de to rentekuttene som ble gjennomført i fjor, og forventninger om flere, har bidratt til at boligprisene har steget mer enn normalt måned for måned, men at denne effekten nå kan være i ferd med å avta.

– Det handler også om inflasjonstallet vi nylig har fått. Det kom litt for sent til å få særlig betydning for februartallene, men jeg tror det vil påvirke boligprisene i mars i større grad.

Hun mener vi ikke skal se bort fra at den sesongjusterte boligprisutviklingen i mars kan bli nærmere null prosent, eller at den sesongjusterte veksten kommer noe ned.

Bredt prispress

Prisveksten var 3,6 prosent i januar, sammenlignet med samme måned året før. KjerneinflasjonenPrisveksten i økonomien trukket fra de midlertidige og sterkt svingende prisene, som energipriser. Kjerneinflasjonen er også justert for avgiftsendringer. gjorde også et hopp til 3,4 prosent, viser tall fra Statistisk sentralbyrå. Det var betydelig høyere enn det analytikerne ventet på forhånd, og flere meglerhus venter ikke lenger et rentekutt i år.

Seniorstrategen i Nordea viser til at det ikke bare er ett enkelt tall som bekymrer.

– Prispresset er fortsatt bredt fordelt, blant annet på leieprisene. Innenfor flere kategorier ser vi en årsvekst som er langt over 2 prosent. Det er det ene, og det andre er at vi har sett en trend som er stigende, og det er nettopp den utviklingen som jeg tenker kan være litt mer bekymringsverdig for Norges Bank, sier Midtgaard.

Samtidig peker hun på at den norske økonomien ellers går ganske bra. Arbeidsledigheten ligger på 2,1 prosent sesongjustert, og fastlands-BNPBruttonasjonalproduktet for Norges fastland, som ekskluderer olje- og gassutvinning samt utenriks sjøfart. utvikler seg i tråd med normalen – med unntak av boligbyggingen som går tregt.

Peker mot mulig renteøkning i vår

Midtgaard mener det nå kan bli nødvendig å diskutere om renten faktisk er høy nok.

– Vi er nok blant dem som har snakket mest åpent om at det kan komme en renteøkning, om ikke i mars, så en gang i løpet av våren, enten i mars- eller junimøtet, sier hun.

– Når Norges Bank skal gjøre sin avveining, må de vurdere om risikoen er størst for at norsk økonomi skal svekkes betydelig og at arbeidsledigheten skal øke kraftig – eller om risikoen ligger i at inflasjonen ikke kommer ned, forklarer Midtgaard.

Slik situasjonen er nå, fremstår det siste som mest bekymringsfullt, mener seniorstrategen.

Midtgaard trekker også en parallell til Australia, der sentralbanken har begynt å heve renten i en lignende situasjon med lav arbeidsledighet og gjenstridig inflasjon.

– Norges Bank må stille seg spørsmålet om renten er høy nok til å få bukt med inflasjonen. Slik det ser ut nå, tyder det ikke helt på at den er det. I det tilfellet, så må de begynne å vurdere renteheving, sier seniorstrategen.