Herold

Kronen er på sitt sterkeste på tre år. Fremover spriker økonomenes forventninger, men dollaren blir en viktig joker.

Kronen har styrket seg markant i starten av året, og vært den G10-valutaenG10-valutaene refererer til de ti mest handlede valutaene i verden, som inkluderer blant annet amerikanske dollar, euro og japanske yen. som har gjort det best mot dollar.

Denne uken styrket kronen seg til det sterkeste siden januar 2023 målt mot våre handelspartnere (I44)I44 er en indeks som viser verdien av den norske kronen målt mot valutaene til Norges 44 viktigste handelspartnere, vektet etter hvor mye vi handler med hvert land..

Årsaken er både dollarsvekkelse og overraskende høy norsk inflasjon, som har minsket troen på rentekutt. Det kan tale for en sterkere krone.

Se prognoser fra syv banker nederst i artikkelen.

Norges Bank varslet i desember ett til to rentekutt i år, men på grunn av den gjenstridige inflasjonen har flere økonomer åpnet for mulig renteheving i stedet.

Sterkere krone gjør det billigere for nordmenn å reise til utlandet, eller å kjøpe utenlandske varer. Samtidig kan det bli vanskeligere å få solgt norske produkter til utlandet.

Dollar under press

Flere økonomer tror kronen skal styrke seg ytterligere mot dollar i året fremover.

– Det viktigste premisset vi legger til grunn for en sterkere krone i år, er at dollaren vil være under press på bred basis, skriver sjefstrateg i Handelsbanken Nils Knudsen på e-post til E24.

Han tror dollaren vil koste 9,33 kroner i sommer og 9,17 kroner i slutten av året. Det er sterkere enn dagens kurs på 9,51.

– Kronen er blant de mest sensitive for endringer i kapitalflytKapitalflyt er bevegelsen av penger for investeringer, handel eller produksjon mellom land., og økt usikkerhet rundt dollar vil trolig føre til økt etterspørsel etter norske kroner, legger han til.

Knudsen trekker også frem at det norske rentenivået ser ut til å holde seg høyere enn hos våre største handelspartnere i år. Det bidrar til å dempe nedsiderisikoen i norske kroner.

– Overdrevne bekymringer

Sparebank 1 Markets’ valutastrateg Dane Cekov tror også på sterkere krone mot dollar, «gitt fortsatt fokus på diversifiseringDiversifisering er en investeringsstrategi som innebærer å spre investeringene over ulike finansielle instrumenter, industrier eller andre kategorier for å redusere risiko. og skepsis til dollar blant investorer».

DNB Carnegie går i motsatt retning. Ved utgangen av året tror valutastrateg Magne Østnorat dollaren vil koste oss 10,26 kroner.

– Sentralt for dette er at vi tror dollarbekymringene er overdrevne, sier han.

Østnor påpeker at mange av disse bekymringene var viktige ingredienser gjennom markedsuroen i fjor, uten at noen av dem faktisk utspilte seg og kun forble bekymringer.

– Samtidig mener vi det sykliske bakteppet for dollar er vesentlig bedre nå, med solid aktivitetsvekst, inflasjon under kontroll og lite behov for vesentlige rentekutt fra Fed, sier han.

– Dermed tror vi det kan være rom for at deler av dollarsvekkelsen og kronestyrkingen reverseres, legger Østnor til.

Svinger mye

Økonomer minner ofte om at det er nesten umulig å forutsi kronens bevegelser frem i tid.

– Kronen er vanskelig å spå, men jeg legger til grunn at den er om lag fem prosent sterkere ved årsskiftet enn den er i dag, sier sjeføkonom Jan Andreassen i Eika Gruppen.

– Selv da vil kronen være markert svakere enn den var i 2018, tilføyer han.

Sjeføkonom Kyrre Knudsen i Sparebank 1 Sør-Norge understreker også at kursen varierer mye.

– Det er viktig å være klar over de store svingningene i kronen, særlig dersom man har små marginer og lite å tære på, skriver han.

Knudsen peker også på at den norske styringsrenten er høyere enn i andre land vi normalt sammenligner oss med, noe som taler for sterk krone. Han tror det kan fortsette en stund til.

Den norske renten ligger nå på 4,0 prosent. I Sverige ligger den på 1,75 prosent, i USA i intervallet 3,5–3,75 prosent og i landene som bruker euro er renten 2,0 prosent.

Oljeprisbyks

Kronestyrkingen skjer etter et hopp i oljeprisen.

Cekov i Sparebank 1 Markets tror imidlertid at oljeprisen svinger nedover utover året og at kronen derfor svekker seg mot euro i løpet av året.

– Forventningene om at Norges Bank ikke skal kutte renten kan også endres utover året, men det blir neppe mer enn ett kutt i så fall, tilføyer han.

Cekov tror euroen vil koste 27 øre mer enn i dag, altså 11,50 kroner innen sommeren.

Sjefanalytiker Kristoffer Kjær Lomholt i Danske Bankpåpeker at kronen på kort sikt har vært sterkt støttet av både globale og norske faktorer.

– Vi tror imidlertid stadig på at tyngdekraften trekker kronen i en svakere retning over tid som følge av det høye kostnadsnivået relativt til Norges nære handelspartnere, skriver han.

– Normalt vil arbeidsmarkedet eller pengepolitikkenPengepolitikken er tiltakene en sentralbank bruker for å kontrollere pengemengden og rentenivået i en økonomi. ta tilpasningen, men i Norge medfører de sentrale lønnsforhandlingene og den store offentlige sektoren at det er vanskeligere, fortsetter Lomholt.

En euro koster lørdag morgen 11,22 kroner, og en dollar 9,51 kroner.